網(wǎng)易有道在前，36氪在后，互聯(lián)網(wǎng)本錢游戲的老套路與新故事

本錢隆冬籠罩下的我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)一點(diǎn)點(diǎn)都不平靜，上市替代融資成為它們刷存在感的首要辦法。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)過(guò)數(shù)年的開展之后，逐漸開展老練，而且經(jīng)過(guò)上市走向本錢商場(chǎng)看上去是一種瓜熟蒂落、理所當(dāng)然的工作，但是，假如僅僅只是為了融資而上市，所謂的上市關(guān)于某些企業(yè)來(lái)講或許并不是什么功德。

在我看來(lái)，上市必須具備搏擊本錢商場(chǎng)的才干，而且可以抵擋本錢商場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。只要這樣，所謂的上市關(guān)于一個(gè)企業(yè)的開展才是有促進(jìn)作用的。反之，假如一個(gè)企業(yè)為了上市而上市，短少抵擋本錢商場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的才干，所謂的上市或許僅僅只是多了一個(gè)融資手法罷了，關(guān)于企業(yè)本身的開展來(lái)講并沒(méi)有任何本質(zhì)含義。

雖然閱歷了多年的開展，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)到了瓜熟蒂落的時(shí)分，但是，相關(guān)于國(guó)內(nèi)商場(chǎng)的單一和樸實(shí)，國(guó)外商場(chǎng)以及本錢商場(chǎng)的復(fù)雜性讓這些看似老練的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或許將會(huì)面對(duì)更多、更大的應(yīng)戰(zhàn)。因而，咱們?cè)诳创�互�?lián)網(wǎng)企業(yè)不斷上市的問(wèn)題上并不可以單純地將其與互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)開展的實(shí)在狀況聯(lián)系起來(lái)，更多地應(yīng)該從資金端來(lái)看待和思考問(wèn)題。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市，更多的是一場(chǎng)本錢游戲

閱歷了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)年代的野蠻成長(zhǎng)之后，無(wú)論是在本錢商場(chǎng)還是互聯(lián)網(wǎng)商場(chǎng)其實(shí)都在回歸。離別激進(jìn)、野蠻的開展?fàn)顩r，回歸到一種客觀、理性的開展?fàn)顩r。經(jīng)過(guò)將早期開展的泡沫進(jìn)行回吐，互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)的開展開端真實(shí)回歸到實(shí)在的開展?fàn)顩r里。而在現(xiàn)金流并不富余的情況下，想要連續(xù)其開展，在融資不暢的時(shí)分，上市似乎是當(dāng)下僅有正確的挑選。

其實(shí)，現(xiàn)金流并不富余除了和本錢隆冬有關(guān)之外，更多地與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并未找到合理的盈余形式有著很大的關(guān)系。從這個(gè)角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市似乎并不是闡明這個(gè)企業(yè)的開展現(xiàn)已適當(dāng)老練，而是闡明這個(gè)企業(yè)本身的盈余形式姑且存在問(wèn)題。因而，在本錢隆冬下正在閱歷的這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市浪潮其實(shí)更像是一種本錢游戲，而不是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)甚至整個(gè)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)開展老練的體現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市與成功并不可以劃等號(hào)，真實(shí)成功的企業(yè)并不需求上市。互聯(lián)網(wǎng)年代的開展形式關(guān)于人們影響的根深蒂固，終究讓許多人想當(dāng)然地以為一個(gè)企業(yè)經(jīng)過(guò)A、B、C、D、E等多輪融資之后上市闡明這個(gè)企業(yè)現(xiàn)已成功。其實(shí)不然。一個(gè)企業(yè)的成功與上市之間并不存在必定的聯(lián)系。

在商場(chǎng)上，特別是在我國(guó)商場(chǎng)上有許多適當(dāng)成功的企業(yè)都沒(méi)有上市，華為如此，娃哈哈相同如此。造成人們將企業(yè)上市與成功劃等號(hào)的底子原因在于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)本身的特質(zhì)。其實(shí)，所謂的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是一個(gè)“進(jìn)口貨”，嚴(yán)格來(lái)講是從美國(guó)引進(jìn)來(lái)的。

這便是咱們看到為什么有如此多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)挑選在納斯達(dá)克上市的底子原因。當(dāng)然，也有不少企業(yè)挑選在香港上市，這首要是由于香港本身在全球金融商場(chǎng)傍邊的地位來(lái)決議的。起源于美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)故事范本以為一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只要經(jīng)過(guò)多輪融資上市之后，才算是真實(shí)完美。這兒需求著重的是，這所說(shuō)的完美并不是成功，上市僅僅只是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的故事范本里不可或缺的一個(gè)橋段罷了。所以，咱們并不可以將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市與成功劃等號(hào)。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的背面是本錢驅(qū)動(dòng)型的開展形式在作怪。不可否認(rèn)的是，在本錢的驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，而且真實(shí)將我國(guó)商場(chǎng)的開展帶入到了一個(gè)全新的年代。但是，這種以本錢為首要驅(qū)動(dòng)力的開展形式需求的是一個(gè)通暢的融資途徑才干持續(xù)，一旦融資受阻，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的開展便會(huì)遭到很大程度的影響。

在本錢退潮之后，咱們看到許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的開展窘境其實(shí)便是由本錢驅(qū)動(dòng)型的開展形式所引發(fā)的。關(guān)于一些中小型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)講，要么改變開展辦法，要么挑選互聯(lián)網(wǎng)之外的開展形式。關(guān)于一些處于職業(yè)中上游的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)講，挑選上市似乎是將互聯(lián)網(wǎng)式的故事持續(xù)比較完美地講下去的原因地點(diǎn)。

因而，咱們現(xiàn)在看到的如此多的互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的企業(yè)不斷上市，其實(shí)是本錢驅(qū)動(dòng)型的開展形式在作怪，遵從完美互聯(lián)網(wǎng)范本的企業(yè)必定需求經(jīng)過(guò)上市才干真實(shí)將自己的故事劃上一個(gè)完美的句號(hào)。上市之后，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以持續(xù)按照標(biāo)準(zhǔn)的互聯(lián)網(wǎng)形式運(yùn)作，經(jīng)過(guò)本錢商場(chǎng)的運(yùn)作來(lái)連續(xù)企業(yè)的開展。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市僅是“緩兵之計(jì)”，招引本錢需求更多的“新故事”。關(guān)于以本錢為首要驅(qū)動(dòng)力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)講，經(jīng)過(guò)上市的辦法僅僅只能暫時(shí)緩解本身在本錢上的窘境，真實(shí)決議他們是否可以在本錢商場(chǎng)上取得本錢重視的底子原因在于他們是不是有新的故事，新的爆點(diǎn)。

無(wú)論是在我國(guó)商場(chǎng)，還是在美國(guó)商場(chǎng)，其實(shí)都有許多的互聯(lián)網(wǎng)科技公司在上市之后呈現(xiàn)破發(fā)的情況。呈現(xiàn)這種情況的底子原因在于跟著本錢商場(chǎng)上信息披露的公開通明，許多在上市之前并沒(méi)有真實(shí)被發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題現(xiàn)在被披露出來(lái)�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)原本在日常運(yùn)營(yíng)進(jìn)程傍邊的問(wèn)題被投資者發(fā)現(xiàn)，終究導(dǎo)致了這些現(xiàn)已上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)投資者來(lái)講短少招引力。

因而，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市僅僅只是緩解自我資金緊張的“緩兵之計(jì)”，仍然是本錢運(yùn)作的游戲。想要在本錢商場(chǎng)上持續(xù)取得投資者的重視，業(yè)已上市的互聯(lián)網(wǎng)公司仍然需求新的故事來(lái)招引投資人，取得本錢支持，然后連續(xù)其開展。咱們看到的蘋果、Facebook、阿里巴巴、騰訊、小米無(wú)一不是如此，正是由于如此，咱們才會(huì)看到每一次蘋果發(fā)布新款手機(jī)之后，估價(jià)會(huì)有反響，咱們才會(huì)看到扎克伯格為了推廣Libra不斷在國(guó)會(huì)上進(jìn)行聽(tīng)證，為Facebook找尋新的故事。

雖然當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)正在閱歷一場(chǎng)本錢隆冬，但是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開端經(jīng)過(guò)上市來(lái)代替融資不斷刷存在感。關(guān)于許多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)講，所謂的上市僅僅只是一場(chǎng)新的本錢游戲罷了，并沒(méi)有太多新意。在更大的本錢商場(chǎng)上，業(yè)已上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或許要找到新的故事橋段，才干持續(xù)取得新的開展。

上市之后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的應(yīng)戰(zhàn)剛剛開端

閱歷了PC年代和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)年代的開展之后，上市總是為年代的開展做結(jié)。在PC年代，咱們看到了以搜狐、新浪、網(wǎng)易為代表的門戶網(wǎng)站的上市；在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)年代，咱們看到了以阿里、美團(tuán)、小米為代表的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市。搜狐、新浪、網(wǎng)易的開展告知咱們，上市僅僅只是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展的開端，想要持續(xù)保持良好的開展?fàn)顩r，一切都要重新開端。

立異是驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在本錢商場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)的要害要素。蘋果公司之所以成為市值破萬(wàn)億的公司，不斷在本錢商場(chǎng)走強(qiáng)，其間一個(gè)很大的原因在于蘋果公司不斷進(jìn)行立異所導(dǎo)致的；而亞馬遜的貝索斯之所以成為全球最富有的人，最為底子的原因相同是由于不斷立異推高亞馬遜的市值所導(dǎo)致的；扎克伯格之所以會(huì)不遺余力地推銷Libra，便是由于他以為這是Facebook的一個(gè)立異點(diǎn)……因而，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市之后，真實(shí)可以推動(dòng)本身的估價(jià)持續(xù)走強(qiáng)的一個(gè)要害要素便是要持續(xù)不斷地進(jìn)行立異。

反觀，曾經(jīng)上市的搜狐、新浪之所以會(huì)沒(méi)落的要害在于便是由于短少立異，失去了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)年代開展的巨大盈余。關(guān)于本年上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)講，相同需求不斷立異，只要這樣，所謂的上市才是一個(gè)開端，在本錢商場(chǎng)上才會(huì)有新的故事去講。

所謂的立異除了加持新概念、新風(fēng)口之外，更重要的是要對(duì)自己原有的事務(wù)進(jìn)行不斷的梳理和調(diào)整，立異安排內(nèi)部的管理辦法和辦法，終究讓立異真實(shí)成為企業(yè)內(nèi)外部都會(huì)觸及的存在。關(guān)于那些依靠本錢驅(qū)動(dòng)這種單一的辦法成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)來(lái)講，更加需求的是找到本身的盈余亮點(diǎn)和故事橋段，只要這樣，才干在本錢商場(chǎng)上不斷走強(qiáng)。

生態(tài)是確保互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在本錢商場(chǎng)不斷有新故事的要害。既然互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需求新的故事來(lái)取得投資者的重視，傳統(tǒng)事務(wù)本身的故事總是有講完的那一天，這時(shí)，咱們需求完善本身的生態(tài)系統(tǒng)，不斷經(jīng)過(guò)本身的生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)來(lái)尋覓新的故事范本。

對(duì)標(biāo)老牌的互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)，咱們就可以看到這一趨勢(shì)。相同是老牌的互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)，搜狐和網(wǎng)易在本錢商場(chǎng)上的體現(xiàn)正是本身生態(tài)完善帶來(lái)的新故事和新機(jī)會(huì)的詳細(xì)體現(xiàn)。網(wǎng)易有道的上市、網(wǎng)易考拉的賣身、網(wǎng)易云音樂(lè)的上市其實(shí)都是網(wǎng)易這家老牌的門戶互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)經(jīng)過(guò)不斷完善本身的生態(tài)來(lái)尋覓新的故事范本的體現(xiàn)。

網(wǎng)易如此，關(guān)于其他的互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)來(lái)講，相同需求這樣的生態(tài)系統(tǒng)的搭建來(lái)尋覓新的故事范本，然后在本錢商場(chǎng)上不斷演繹出新的故事。這些新的故事可能有些是根據(jù)原有的事務(wù)，有些是根據(jù)現(xiàn)有風(fēng)口推出的新事務(wù)。總之，只要不斷搭建本身的生態(tài)，才干真實(shí)找到這些新的故事來(lái)招引投資者的留意。

用戶是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展的真實(shí)驅(qū)動(dòng)力。這兒的用戶其實(shí)包含投資者、顧客和供應(yīng)商等許多的概念和內(nèi)在。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)講，只要時(shí)間了解這些用戶的關(guān)心，而且不斷滿意這些用戶的需求，才干真實(shí)驅(qū)動(dòng)企業(yè)的不斷開展。但凡是那些在本錢商場(chǎng)上體現(xiàn)并不如此的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)便是由于它失去了關(guān)于用戶需求的關(guān)心，要么無(wú)法滿意用戶需求，要么無(wú)法給用戶帶來(lái)幻想空間。

因而，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在上市之后，咱們需求更加清晰地明白用戶的真實(shí)需求是什么，咱們需求找到滿意用戶這些需求的辦法和辦法，把這些當(dāng)成是企業(yè)開展的動(dòng)力，然后真實(shí)將企業(yè)本身的開展不斷面向新的階段。當(dāng)一個(gè)風(fēng)口完畢之后，經(jīng)過(guò)對(duì)用戶需求的觀察和滿意，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)才干真實(shí)找到新的開展方向。

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)概念的企業(yè)不斷上市，咱們看到的是在這樣一個(gè)本錢隆冬的背景下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在用上市來(lái)連續(xù)本身的開展，從本質(zhì)上來(lái)看，這仍然是一種本錢游戲。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)講，這是由它本身的特質(zhì)所決議的，它需求不斷地經(jīng)過(guò)本錢的驅(qū)動(dòng)來(lái)連續(xù)其開展。

因而，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市，并不是完畢，而是意味著一個(gè)新的開端。

作者：孟永輝，資深撰稿人，專欄作者，暢銷書作家，職業(yè)觀察者，特約評(píng)論員。累計(jì)宣布財(cái)經(jīng)科技文章超300萬(wàn)字。