愛(ài)奇藝財(cái)報(bào)電話會(huì)議實(shí)錄：第三季度可能還無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利

據(jù)外媒報(bào)導(dǎo)，愛(ài)奇藝（納斯達(dá)克股票代碼：IQ）今日發(fā)布了該公司到3月31日的2018年第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，這也是該公司上市以來(lái)發(fā)布的第二份季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，愛(ài)奇藝第二季度總營(yíng)收為62億元人民幣（約合9.325億美元），同比增加51%；歸屬于愛(ài)奇藝的凈虧本為21億元人民幣（約合3.169億美元），上年同期為虧本9.532億元人民幣。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，愛(ài)奇藝CEO龔宇以及CFO王曉東等公司辦理層等到會(huì)了隨后召開(kāi)的分析師電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)關(guān)鍵并答復(fù)分析師發(fā)問(wèn)。

以下為本次電話會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)首要內(nèi)容：

美銀美林分析師Eddie Leung：辦理層可否共享一下接下來(lái)半年公司內(nèi)容運(yùn)營(yíng)本錢(qián)的可能趨勢(shì)？由于剛剛辦理層提到鄙人半年會(huì)引入更多優(yōu)質(zhì)的克己內(nèi)容，這是否會(huì)對(duì)本錢(qián)形成影響？

王曉東：現(xiàn)在愛(ài)奇藝的戰(zhàn)略是至少在未來(lái)的幾年里都會(huì)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的出資，尤其是克己原創(chuàng)內(nèi)容。所以，在短時(shí)刻內(nèi)公司的內(nèi)容本錢(qián)較收入會(huì)有更高的增加。到現(xiàn)在為止公司內(nèi)容本錢(qián)占總收入的70%到80%之間，咱們估計(jì)鄙人半年這個(gè)份額即將抵達(dá)80%。當(dāng)然，從長(zhǎng)時(shí)刻來(lái)看，這樣的出資會(huì)在未來(lái)為公司帶來(lái)更可觀的收入。第三季度往往是一年流量的高峰期，加大優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的出資會(huì)帶來(lái)更多的用戶(hù)流量一起厚實(shí)用戶(hù)根底。

瑞信分析師托馬斯·莊（Thomas Chong）：從長(zhǎng)時(shí)刻來(lái)看，付費(fèi)會(huì)員的可能趨勢(shì)？下半年公司廣告營(yíng)收的可能狀況？愛(ài)奇藝收買(mǎi)天象（Skymoon）后對(duì)收入和贏利的影響？

龔宇：會(huì)員會(huì)持續(xù)高速增加，趨勢(shì)十分好。廣告分兩種，首要的是品牌廣告，非必須的是信息流廣告。信息流廣告增加十分好，品牌廣告鄙人半年咱們堅(jiān)持慎重的達(dá)觀。最首要原因是由于品牌組的廣告預(yù)算基本上是固定的。剛曩昔的世界杯，中央電視臺(tái)獲取了許多品牌廣告組的預(yù)算，比本來(lái)的預(yù)期要多一些，可能會(huì)對(duì)下半年的品牌廣告商場(chǎng)形成必定的影響，可是這個(gè)影響是有限的。

王曉東：在第二季度，受人民幣兌美元匯率價(jià)值降低的影響，愛(ài)奇藝受到了超越7億元人民幣的匯兌丟失。盡管如此，這對(duì)公司的事務(wù)實(shí)際上沒(méi)有太大經(jīng)濟(jì)上的影響。在我國(guó)，根據(jù)規(guī)定咱們需求將在海外獲得的收益轉(zhuǎn)換成公司內(nèi)部借款(intercompany loan)的形式。在上個(gè)季度，人民幣對(duì)美元匯率價(jià)值降低了將近5%，這對(duì)咱們海外的事務(wù)形成了嚴(yán)重的影響�？墒菑募娌⒇�(cái)報(bào)來(lái)看，咱們?nèi)允菚?huì)用人民幣來(lái)核算，所以?xún)秴R丟失只會(huì)在管帳清算中表現(xiàn)，但實(shí)際上并不會(huì)有太多經(jīng)濟(jì)上的影響。

第三個(gè)問(wèn)題有關(guān)于天象收買(mǎi)。咱們以為從長(zhǎng)時(shí)刻來(lái)看天象必定會(huì)為公司帶來(lái)較為可觀的收入，可是由于咱們剛剛完成了收買(mǎi)，所以在第三季度可能還無(wú)法完成盈余。這次收買(mǎi)對(duì)公司的總收入和賬面贏利都會(huì)形成影響。

高盛分析師Piyush Mubayi：在上個(gè)季度，愛(ài)奇藝完成會(huì)員效勞營(yíng)收的微弱增加，辦理層對(duì)這個(gè)成果的點(diǎn)評(píng)？這會(huì)對(duì)后半年的會(huì)員效勞營(yíng)收形成什么影響？是什么原因推動(dòng)了第二季度較榜首季度的會(huì)員增加？辦理層可否分析一下線上廣告對(duì)會(huì)員效勞營(yíng)收帶來(lái)的奉獻(xiàn)？這樣咱們能夠了解帶動(dòng)第三季度和第四季度贏利增加的可能原因。

王曉東：第二季度會(huì)員營(yíng)收增加首要有兩個(gè)原因：榜首，咱們測(cè)驗(yàn)了許多新的內(nèi)容運(yùn)營(yíng)，尤其是克己內(nèi)容。這種立異內(nèi)容為公司帶來(lái)了許多流量。除此之外，在二季度咱們與包含京東在內(nèi)的戰(zhàn)略伙伴進(jìn)行了深度協(xié)作，所以這個(gè)季度網(wǎng)絡(luò)廣告為咱們帶來(lái)許多新會(huì)員。這就是二季度會(huì)員效勞營(yíng)收增加的兩個(gè)原因。關(guān)于下半年，咱們堅(jiān)信會(huì)員數(shù)量以及會(huì)員營(yíng)收還會(huì)持續(xù)高速增加。

第二個(gè)問(wèn)題，關(guān)于廣告收入。方才龔宇現(xiàn)已提到過(guò)，剛曩昔的世界杯會(huì)對(duì)咱們廣告營(yíng)收帶來(lái)比較活潑的影響，可是我以為第二季度和三季度的首要驅(qū)動(dòng)要素仍是會(huì)員增加。一起，由于咱們多樣化的收入來(lái)歷，下半年其他事務(wù)增加也會(huì)對(duì)公司總收入帶來(lái)活潑的奉獻(xiàn)，尤其是在第三季度，咱們剛剛上線了十分火爆的《我國(guó)新說(shuō)唱》。因而除了會(huì)員和廣告事務(wù)的營(yíng)收，IP地址授權(quán)和內(nèi)容答應(yīng)營(yíng)收都會(huì)一起帶動(dòng)公司的增加。

中信證券分析師Yanyan Xiao:公司在獲取會(huì)員時(shí)進(jìn)行了一些營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，尤其是在本年一月，包含與京東的會(huì)員互通等。那么在短期內(nèi)，是否還會(huì)有這樣的活動(dòng)或許戰(zhàn)略協(xié)作來(lái)提高付費(fèi)會(huì)員？長(zhǎng)時(shí)刻來(lái)看，愛(ài)奇藝估計(jì)完成的會(huì)員數(shù)量方針是多少？最近政府出臺(tái)了一些對(duì)藝人片酬的辦理?xiàng)l款，那么三大視頻渠道，愛(ài)奇藝、騰訊視頻和優(yōu)酷在這方面有沒(méi)有同步的辦法？

王曉東：實(shí)際上我以為這不應(yīng)該被稱(chēng)為營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，由于咱們只進(jìn)行了短短三天，而且也不會(huì)對(duì)總收入有大的影響�？墒�，在之后的幾個(gè)季度中，咱們將持續(xù)這樣的戰(zhàn)略協(xié)作，由于通過(guò)與京東的協(xié)作，咱們獲取了許多年會(huì)員�？墒堑浆F(xiàn)在為止在所有會(huì)員中，年度會(huì)員只占很小的一部分，大多數(shù)都是月會(huì)員。盡管我不以為這種商場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)會(huì)對(duì)咱們的終究成果有建設(shè)性的影響，可是這為咱們未來(lái)獲取更多會(huì)員用戶(hù)發(fā)明了可能性。通過(guò)這種測(cè)驗(yàn)和探究，咱們能夠獲得許多重要的數(shù)據(jù)，比方用戶(hù)希望和喜愛(ài)，這樣咱們能夠愈加清楚的知道在之后的幾個(gè)季度中咱們應(yīng)該怎樣去做以最大滿(mǎn)意用戶(hù)的需求以及怎樣做能夠更好的完成付費(fèi)會(huì)員的盈余。

龔宇：現(xiàn)在愛(ài)奇藝的本錢(qián)中，內(nèi)容本錢(qián)是最大的，首要有兩項(xiàng)，一項(xiàng)是劇，一項(xiàng)是綜藝節(jié)目。綜藝節(jié)目，廣電總局在片酬方面現(xiàn)已給了一些輔導(dǎo)定見(jiàn)。電視職業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)視頻職業(yè)現(xiàn)已依照這些輔導(dǎo)定見(jiàn)，這些輔導(dǎo)定見(jiàn)首要觸及藝人片酬的束縛而且現(xiàn)已開(kāi)始在執(zhí)行。關(guān)于電視劇方面，政府和咱們都在考慮和談?wù)撨^(guò)程中，還沒(méi)有斷定方案。幾個(gè)月前，愛(ài)奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷現(xiàn)已宣布了一個(gè)聲明，這個(gè)聲明更多的是倡議的意思沒(méi)有束縛性，未來(lái)可能會(huì)出臺(tái)對(duì)藝人片酬有束縛性的布告。

摩根大通分析師：辦理層可否共享下克己電視劇內(nèi)容的本錢(qián)狀況？由于我以為這是愛(ài)奇藝一個(gè)很具有潛力的事務(wù)單元，我想從本錢(qián)的視點(diǎn)來(lái)看一下克己電視劇內(nèi)容在上半年對(duì)公司財(cái)務(wù)的重要性。能否共享下現(xiàn)在公司克己電視劇的開(kāi)展?fàn)顩r？本年熱播電視劇的價(jià)格較上一年的增加狀況？范冰冰“陰陽(yáng)合同”事情對(duì)電視劇價(jià)格的影響？這件過(guò)后，藝人收入會(huì)因而受到束縛嗎？電視劇事務(wù)會(huì)是未來(lái)幾年愛(ài)奇藝的首要盈余來(lái)歷嗎？

王曉東：咱們方才現(xiàn)已提到過(guò)，克己內(nèi)容會(huì)為公司帶來(lái)不容小覷的收入。上半年的第二季度，咱們?cè)谶@方面有了顯著的前進(jìn)，可是克己內(nèi)容的本錢(qián)也一起抵達(dá)了一個(gè)前史新高。曾經(jīng)，克己內(nèi)容本錢(qián)大約占總內(nèi)容收入的10%到20%，可是第二季度這個(gè)數(shù)字特別高�？思簝�(nèi)容的收入是比較沒(méi)有斷定性的，可能這周升高，下周就降低了，所以在未來(lái)咱們估計(jì)在這個(gè)事務(wù)單元會(huì)有增加，可是不能確保每一個(gè)季度都能夠堅(jiān)持穩(wěn)定的增加。這也就是為什么咱們沒(méi)有很詳細(xì)的相關(guān)數(shù)據(jù)。咱們?cè)诙�季度有了很大的前進(jìn)，鄙人半年還會(huì)加大對(duì)原創(chuàng)內(nèi)容的出資，所以下半年，估計(jì)還會(huì)持續(xù)有增加。

龔宇：現(xiàn)在一個(gè)最大的內(nèi)容預(yù)算就是電視劇收購(gòu)，其次才是網(wǎng)劇和節(jié)目的制造，電視劇上半年的收購(gòu)價(jià)格相比上一年有不同的開(kāi)展方向。好的劇價(jià)格較上一年仍是有顯著上漲，可是其他一般類(lèi)型的劇比上一年更難出售，所以本年有許多劇咱們都不情愿收購(gòu)了，是兩極分化。曩昔的三四年時(shí)刻，我國(guó)的出資商場(chǎng)在內(nèi)容制造方面十分活潑，所以產(chǎn)生了許多的新公司，可是這些新公司出產(chǎn)的著作現(xiàn)已過(guò)播了，現(xiàn)已超越了商場(chǎng)的需求。所以會(huì)逐步的冷卻下來(lái)，這是一個(gè)顯著的趨勢(shì)。從在線視頻職業(yè)來(lái)講，現(xiàn)在收購(gòu)的劇現(xiàn)已到飽和狀態(tài)，換句話說(shuō)，假如咱們收購(gòu)更多的劇，邊沿收益會(huì)快速下降。關(guān)于咱們這個(gè)職業(yè)來(lái)講是件好事兒，在收購(gòu)方面，價(jià)格上漲和總預(yù)算快速上漲的趨勢(shì)必定會(huì)得到緩解。

崔永元范冰冰的事情到現(xiàn)在為止沒(méi)有任何官方的音訊，都是各式各樣的傳說(shuō)和猜想，所以在這里咱們也不方便做談?wù)�，可是這些言論的影響現(xiàn)已表現(xiàn)出來(lái)。這些表現(xiàn)僅僅我前面提到這些趨勢(shì)的導(dǎo)火線，并不是一個(gè)決議的原因。